Активные инвестиции

МОДУЛЬ I: Подготовка к активному инвестированию Урок 1 – Гипотеза эффективности рынка и примеры сверхдоходных инвестиций • Что такое Альфа • Является ли фондовый рынок эффективным • Почему большинство управляющих неспособны зарабатывать сверхдоходность? • Примеры успешных активных инвестиций • Примеры неудачных активных инвестиций Урок 2 – Стартовая точка активного инвестирования • Подготовка инвестиционного портфеля к активному инвестированию • Психологический настрой активного инвестора • Принципы активного инвестирования и основные ошибки • 7 критериев успешного инвестирования Урок 3 – Теоретический урок: финансовый анализ компаний на конкретном примере • Балансовый отчет • Отчет о прибылях и убытках • Отчет о движении денежных средств МОДУЛЬ II: Скрининг инвестиционных идей Урок 4 – Первый этап инвестирования: скриниг недооцененных акций и количественный анализ • Где искать недооцененные акции • Основные признаки недооцененности: анализ по мультипликаторам, анализ балансовой стоимости, анализ динамики цены, анализ дивидендной доходности, анализ продукта и конкуренции, анализ макро-ситуации • Экспресс-анализ финансовой устойчивости Урок 5 – Второй этап инвестирования: формирование шорт-листа и качественный анализ • Экспресс-анализ ситуации и причин недооцененности • Оценка уровня компетенции инвестора для анализа бизнеса • Оценка доступной информации • Примеры ситуаций и бизнесов, крайне сложных для анализа • Формирование шорт-листа для мониторинга и дальнейшего анализа • Пример потенциальной инвестиционной идеи Урок 6 – Теоретический урок: финансовое моделирование и оценка компаний методом дисконтирования денежных потоков • Как устроена финансовая модель • Как спрогнозировать денежные потоки компании • Дисконтирование денежных потоков • Оценка акций компании МОДУЛЬ III: Оценка компании рынком и катализаторы её изменения Урок 7 – Третий этап инвестирования: оценка рыночного консенсуса • Построение короткой финансовой модели • Формирование прогноза, соответствующего рыночному консенсусу • Оценка адекватности позиции рынка на примере конкретной идеи • Обновление шорт-листа компаний Урок 8 – Третий этап инвестирования: понимание опасений рынка • Изучение деловой прессы • Изучение доступной аналитики и анализ конференц-звонков • Составление перечня основных опасений инвесторов и рисков для бизнеса • Обновление шорт-листа компаний Урок 9 – Четвертый этап инвестирования: поиск катализаторов для переоценки • Что такое катализаторы и как они работают • Насколько необходимы конкретные катализаторы • Как искать и анализировать катализаторы • Анализ катализаторов на конкретном примере Урок 10 – Теоретический урок: годовой отчет компаний структура годового отчета на конкретном примере • Наиболее важные части годового отчета • Как эффективно читать годовой отчет МОДУЛЬ IV: Прогнозирование экономики и бизнеса Урок 11 – Пятый этап инвестирования: анализ экспертных прогнозов макроэкономики и рынка • Где брать прогнозы по макроэкономике • Где искать прогнозы различных рынков • Анализ адекватности экспертных прогнозов • Оценка адекватности экспертных прогнозов с учетом ключевых рисков • Моделирование макроэкономики и рынка Урок 12 – Прогнозирование макроэкономики • Зачем самому прогнозировать макроэкономику • Анализ структуры экономики • Выявление основных движущих сил экономики • Анализ и прогноз цикличности движущих сил экономики Урок 13 – Шестой этап инвестирования: прогноз выручки • Подходы к прогнозированию выручки • Как определить необходимый уровень детализации прогноза • Анализ продукта и конкурентной среды • Моделирование выручки • Сценарный анализ и стресс-тестирование прогноза по выручке Урок 14 – Шестой этап инвестирования: прогноз операционных и капитальных затрат • Подходы к прогнозированию операционных затрат • Подходы к прогнозированию капитальных затрат на поддержание бизнеса • Подходы к прогнозированию капитальных затрат на расширение бизнеса • Как определить необходимый уровень детализации прогноза • Моделирование операционных и капитальных затрат Урок 15 – Шестой этап инвестирования: финализация прогноза денежного потока • Расчет и моделирование оборотного капитала • Особенности моделирования налоговых затрат • Анализ прочих элементов денежного потока Урок 16 – Седьмой этап инвестирования: оценка компании расчет ставки дисконтирования • Определение темпов роста в терминальном периоде • Применение правила "середина года" • Оценка непрофильных активов компании • Оценка финансового долга и прочих обязательств компании • Оценка стоимости акционерного капитала компании • Анализ чувствительности оценки к ключевым факторам МОДУЛЬ V: Особые бизнесы Урок 17 – Особенности инвестирования в некоторые виды бизнесов • Особенности некоторых типов бизнесов, требующих иных методик оценки • Основные риски инвестиций в такие ценные бумаги • Как прогнозировать денежные потоки • Подходы к оценке стоимости акционерного капитала Урок 18 – Разбор инвестиционной идеи №1 • Краткий обзор инвестиционной идеи • Экспресс-оценка недооцененности компании • Анализ консенсус-прогноза и опасений рынка • Анализ катализаторов • Построение финансовой модели • Оценка компании МОДУЛЬ VI :Управление портфелем и позицией Урок 19 – Управление рисками портфеля • Определение корреляций между ценными бумагами • Установление лимитов на отдельные акции и отдельные отрасли • Соотношение длинных и коротких позиций в портфеле • Рибейты и другие особенности управления короткими позициями • Способы хеджирования позиций Урок 20 – Теоретический урок. Основы технического анализа • Эффективность технического анализа • Переломы тренда и другие графические формации • Уровни поддержки и сопротивления • Волны Эллиотта и числа Фиббоначчи Урок 21 – Восьмой этап инвестирования: тактика формирования позиции • Анализ трендов в макроэкономике и на рынках • Оценка потенциального влияния макро и микро факторов на цену акции • Выбор момента для входа и последующего наращивания позиции • Применение стоп-лоссов • Когда и как закрывать позицию МОДУЛЬ VII: Опционы и фьючерсы Урок 22 – Использование опционов в инвестировании • Особенности и риски опционов • Использование опционов в целях спекуляций • Использование опционов в целях хеджирования • Как оцениваются опционы • Как изменяется цена опционов в зависимости от времени и изменения цены базового актива Урок 23 – Использование фьючерсов в инвестировании • Особенности и риски фьючерсов • Использование фьючерсов в целях спекуляций • Использование фьючерсов в целях хеджирования Урок 24 – Разбор инвестиционной идеи №2 • Краткий обзор инвестиционной идеи • Экспресс-оценка недооцененности компании • Анализ консенсус-прогноза и опасений рынка • Анализ катализаторов • Построение финансовой модели • Оценка компании